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4月9日，天德钰同步发布2025年年度报告与2026年季度业绩报告，数据显示公司季度盈利大幅下滑，引发市场关注。2025 年公司整体营收保持小幅增长，但净利润已现颓势；2026年开年季，归母净利润同比骤降三成，盈利压力显著加大。
2025年及2026Q1业绩：营收微增，盈利大幅承压
天德钰2025年全年实现营业收入21.9亿元，同比增长4.17；归母净利润2.34亿元，同比下降15.05，呈现 “增收不增利” 的特征。
进入2026年季度，公司业绩下滑趋势进步加剧，单季营业收入5.36亿元，同比下降3.28；归母净利润0.46亿元，同比大幅下降34.76；扣非净利润0.45亿元，同比下降32.26，核心盈利指标同步走弱。
对于季度利润大幅下滑，公司明确给出两大核心原因：汇率波动损失与营业收入减少。报告期内，公司财务费用较上年同期大幅收窄山西防火门专用胶价格，汇兑收益显著减少，直接侵蚀利润；同时营收端小幅收缩，叠加毛利率同比略有下降，双重因素致净利润降幅远营收降幅。
四大产品线构成核心业务，结构分化明显
天德钰是注于智能终端芯片设计的新技术企业，已构建起四大核心产品线矩阵，覆盖多场景智能硬件应用：
智能移动终端显示驱动芯片（含DDIC与TDDI）：作为公司支柱业务，2025年实现营收14.48亿元，但同比下降10.32，成本同步下降10.00，毛利率略有下滑，是业绩拖累项。
摄像头音圈马达驱动芯片（VCM）：通过法突破切入端供应链，出货量稳步提升。
快充协议芯片（QC/PD）：凭借集成度优势快速占市场山西防火门专用胶价格，适配多场景快充需求。
电子价签驱动芯片（ESL）：四驱动芯片全球市占率先，PVC管道管件粘结胶技术壁垒突出。
图：天德钰2025年营收结构
2025年数据显示，电子价签、摄像头音圈及快充协议芯片计营收7.40亿元，同比大增52.90，成为拉动增长的核心动力；而占比的显示驱动芯片业务收入下滑，拖累整体业绩，业务结构分化趋势明显。公司产品广泛应用于手机、平板、智能穿戴、快充电源、智能售等域，下游覆盖消费电子与物联网两大赛道。
业绩萎靡早有征兆：2025年三季度已现拐点
事实上，天德钰的业绩疲软并非始于2026年季度，自2025年三季度起就已进入下行通道。2025年三季度、四季度及2026年季度，公司单季收入分别为4.90亿元、4.92亿元、5.36亿元，同比分别下降23.6、20.5、3.3，连续三个季度同比下滑；同期归母净利润分别为0.43亿元、0.38亿元、0.46亿元，同比降幅达53、53.8、34.76，盈利端连续大幅走弱。
图：天德钰2021年至今的单季收入
2025年三季度业绩大幅下滑，主要有三重原因：是营收基数较，上年同期表现亮眼致对比压力大；二是市场环境变化，下游需求疲软；三是关税影响下的提前出货，二季度为规避关税风险提前交付订单，透支三季度需求，与往年逐季增长趋势形成反差，致季度间业绩失衡，后续季度持续承压。
短期来看，天德钰仍面临智能移动终端显示驱动芯片产品下游市场低迷的挑战。
根据Omdia预测，2026年受4K+面板出货量增长的动，液晶电视DDIC需求将同比增长4。然而，由于存储器短缺带来的价格上涨或致使IT应用域的需求下滑，继而抵消了电视市场的复苏，全球DDIC总需求难言增长。
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